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云米科技敲钟背后的双重困境

时间:2018-09-28 16:09:15  来源:  作者:

   对于云米的上市,很多人解读为其家庭物联网的扩张,然而又有人认为是其为了摆脱小米体系,寻求独立发展的无奈之举。云米科技未来能否真正撬动智能家居市场,其上市是否真正能够摆脱小米代工厂的头衔,一切还不得而知。

  1上市的无奈
 
  根据招股书显示,云米科技最近两年以来营收规模一直在不断扩大,从2016年的3.12亿元到2017年的8.73亿,增长了两倍有余,而今年仅上半年营收更是已达10.4亿元,超过了去年全年之和,是去年同期的将近4倍。
 
  这两年云米不仅营收快速增长,利润也比较好看。2016年云米科技毛利8003万元,净利1403万元;2017年毛利增长至2.75亿元,净利增长至1.05亿元。而2018年仅上半年便实现毛利2.85亿元,净利7922万元,毛利超过了去年全年,净利则为去年的将近3倍。
 
  账面数据如此好看,为什么我们还会说云米的上市属于无奈之举呢?
 
  答案是,它缺钱了。
 
 
  尽管营收和利润均保持了高速增长,但是云米科技却变得比以往更加缺钱。
 
  根据云米招股书显示,2016年云米的经营现金流为1549万,基本与净利润持平;2017年云米经营现金流为1.239亿元,超出净利润将近3千万,属于现金流比较充裕的理想状态。然而到了今年上半年,尽管实现了将近8千万元的净利,但是账面经营现金流却为负的1788万元,净利润现金含量从去年的+133%直接下跌到了-25%。
 
  在过去的半年里,云米科技的经营范围没有过任何重大经营调整,然而却迅速变得“缺钱”起来,让人对其资金周转能力产生怀疑。
 
  其实云米之所以缺钱,还是为了摆脱小米生态链的壁垒。
 
  2015年,云米科技第一次以小米生态链企业的身份出现在公众视野面前,其主要的业务是帮小米代工生产净水器。在小米生态链的树荫庇护下,云米科技生产的小米净水器马上成为火爆单品,云米也顺势实现了快速增长。
 
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